美国会采用负利率政策吗？
新冠肺炎让美联储把基本利率降到了零，10年利率也在60-80基点之间徘徊。一个很自然的问题是，美国会不会采用负利率？欧洲和日本实施负利率已经很长时间了，特别是欧洲，经济一直不振，欧洲银行更是难有当年雄风，负利率是被诟病的原因之一。美联储主席鲍威尔一直强调他不会采用负利率政策，并说整个联储在这一点上是统一的。很多经济学家和市场参与者不这么认为，认为美国最终无法避免负利率。
我是很反对负利率的，虽然从数学的角度看，去掉零利率这个底线，全球央行就可以无限降息，但这是反经济规律的。我很难接受借钱给政府，我还要倒贴利息。
每个央行采用负利率的缘由是不一样的。我们可以看看欧洲央行的两个出发点：一是欧洲债务危机，从欧洲著名的PIGS开始，只有把德国国债负到一定的程度，PIGS这些国家的国债利率才可以降到能够负担的程度。借债必须要保证能偿还利息，本金可以新债还旧债，但利息不可以。第二个原因是欧元汇率问题，2008年次贷危机引起了美元跌欧元上扬，使象德国这样的出口型国家压力巨大，要让货币贬值，降低利率是主要手段之一。这是货币战争的主要手段之一。
现在来看看美国现在的情况，国债利率基本为零，美国联储无限量QE，美国财政借钱没有问题。所以我认为美国会不会负利率的关键是美国需不需要弱势美元。在目前的情况来看，美国股市还是非常昂贵的，虽然跌了不少，但是因为疫情，公司营收锐减，从P/E的角度来看，美股并没有便宜下来。强美元目前是有利于美国的高资产价格的。我认为短期内美国不会有负利率。
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